LHSmart กองทุนผสมที่เน้น REIT

สวัสดีนักลงพุงทุกท่าน ^^ ไม่ได้เขียนถึงกองทุนอะไรเลยมานานมากกกก เนื่องจากขี้เกียจและไม่ค่อยอยากได้กองอะไรใหม่เลย ปกติก็ซื้อแต่กองต่างประเทศ ในประเทศก็ซื้อหุ้นเองโดยตรงซะมากกว่า (สรุปว่าตามใจคนเขียนนั่นเอง) ช่วงนี้ต่างประเทศผันผวนมาก เลยกลับมาโฟกัสที่ตลาดไทยเป็นส่วนใหญ่ แต่ตลาดไทยก็ใช่ย่อย ผันผวนเหมือนกัน เลยนึกได้ว่ามีกองทุนกองหนึ่งที่น่าจะตอบโจทย์การลงทุนที่คาดว่าจะผันผวนขึ้นไปเรื่อยๆในอนาคตนี้ นั่นก็คือ กองทุนเปิด แอล เอช ยั่งยืน (LHSmart) ซึ่งเป็นกองทุนผสมที่เน้น REIT ในสัดส่วนที่ค่อนข้างเยอะอย่างมีนัยยะเลย อ่อ กองทุนนี้เดิมมีชื่อว่า แอล เอช สมาร์ท อินคัม นะขอรับ ก่อนจะไปดูรายละเอียด เอาลิงค์ไปก่อนเช่นเคย

http://www.lhfund.co.th/th/mutual-Fund01.aspx

ก่อนอื่นเลย ผมขอพูดถึงสภาวะการณ์ตลาดในช่วงนี้ซักหน่อย ช่วงนี้เป็นช่วงที่เรียกว่า ปลายตลาดขาขึ้น หุ้นโลกขึ้นมาตลอดอย่างยาวนาน นับจากวิกฤต subprime ก็ร่วมสิบปีเข้าไปแล้ว และดอกเบี้ยก็ยังเป็นขาขึ้นอย่างเห็นได้ชัด ทำให้ตราสารการเงินต่างๆในช่วงนี้ผันผวนอย่างมาก อย่างแรกตราสารหนี้ เป็นอะไรที่ไม่ชอบดอกเบี้ยขาขึ้นเอามากๆ เพราะจะทำให้ราคาตั๋วที่เราซื้อไปแล้วตกลงนั่นเอง คิดตามนะ คนซื้อของใหม่ได้ดอกดีกว่า ของเก่าเราจะเอาไปขายใคร ก็ต้องโดนต่อราคา (แต่ก็แปลกใจนะที่คนออกมาขู่ว่าหุ้นจะตก หุ้นจะเกิดวิกฤต เพราะคนจะแห่มาซื้อตราสารหนี้? เพราะดอกจูงใจ?) อย่างที่สองหุ้น ช่วงของการขึ้นดอกเบี้ยใหม่ๆ ตลาดจะเกิดการปรับพอร์ตครั้งใหญ่ ทำตลาดเหวี่ยงและพักฐานได้ แต่หากกำไรบริษัทยังคุ้มค่ากว่าการฝากเงินหรือตราสารอื่นๆ หุ้นก็น่าจะยังขึ้นต่อไปได้ แต่ไปแบบเหวี่ยงตลอดทางและพร้อมความเสี่ยงที่มากขึ้น อย่างที่สาม REIT เป็นสินทรัพย์ทางเลือกที่เน้นปันผล แต่มันก็จะได้รับผลกระทบเชิงลบกับดอกเบี้ยที่เป็นขาขึ้นเช่นกัน นึกตามนะ ถ้าดอกเบี้ยพันธบัตรมันเข้าใกล้อัตราปันผล REIT มากๆ เราจะถือ REIT เพื่อรับความเสี่ยงทำไมกัน (แต่ระยะยาวๆ REIT ก็จะได้ผลบวกจากเงินเฟ้อหรือดอกเบี้ยที่ขึ้นนะครับ ขึ้นค่าเช่าไง แต่ช่วงสั้นมันปรับฐานก่อน) จะเห็นได้ว่า ตราสารการเงินไหนๆก็ผันผวนหมดเลย ดังจะเห็นได้ว่าบางวีค ผลตอบแทนติดลบทุกตราสารเลย จากช่วงปกติที่จะสลับกันขึ้นลง แล้วแบบนี้เราจะลงทุนอย่างไร? ถ้าเอาปลอดภัย แน่นอนว่าถือเงินสด ฝากธนาคารครับ แต่นั่นไม่ใช่วิถีของนักลงทุนแน่นอน (รู้ว่าเสี่ยงแต่คงต้องขอลอง…) ดังนั้นผมคิดว่าการผสมผสานทั้งสามอย่างในสัดส่วนที่ใกล้ๆกันก็เป็นทางเลือกที่ดีอันหนึ่งครับ เพราะเมื่อตลาดผ่อนคลายแล้วยังไงต้องมีสินทรัพย์ใดสินทรัพย์หนึ่งที่ขึ้น แล้วถ้าเราไม่รู้จะผสมผสานกันอย่างไร ในสัดส่วนเท่าไหร่ จะเพิ่มลดจังหวะไหน ก็พึ่งผู้จัดการกองทุนนี่แหละครับ ^^

เขียนไปเขียนมา นี่เราวิเคราะห์ตลาดหรือแนะนำกองทุนเนี่ย ฮาๆ เข้าเรื่องดีกว่า ที่วันนี้แนะนำกอง LHSmart ให้รู้จักเนื่องจาก กองทุนผสมโดยทั่วไปนั้นเน้นแค่ตราสารหนี้และหุ้น และผลตอบแทนตราสารหนี้มันไม่สามารถรองรับแรงกระแทกหุ้นได้เลย ลองคิดดูว่าหุ้นลง 15% ตราสารหนี้จะเอาอยู่หรือไม่? ลำพังตัวตราสารหนี้มันเองยังเอาตัวไม่รอดเลย ดังนั้นจึงต้องอาศัยจังหวะการเพิ่มลดสัดส่วนที่ฝีมือเทพๆเท่านั้น ซึ่งผมไม่เคยเห็นกองไหนมันจะทำได้เลย -.-” สัดส่วนอยู่ยังไงก็อยู่อย่างนั้น ดังนั้น REIT จึงเหมือนเป็นตัวช่วยที่สำคัญ แต่กองผสมส่วนใหญ่ก็ซื้อกันในสัดส่วนที่ไม่มีนัยยะอะไร แต่สำหรับ LHSmart นั้นไม่ใช่ เขาถือในสัดส่วนที่เรียกได้ว่า เหมือนเป็นกอง REIT ที่ผสมตราสารอื่นเลยทีเดียว ถ้างั้นไปดูสัดส่วนการถือของกองนี้กันเลยครับ

ส่วนของ REIT มีถึง 40% เลยทีเดียว หุ้นและตราสารหนี้อย่างละ 30% ดูสมดุลกันมากๆ อันที่จริงกองทุนนี้มีนโยบายการลงทุนแบบยึดหยุ่น ปรับได้ตั้งแต่ 0-100% ในแต่ละตราสารนะครับ แต่หากดูจาก Benchmark เพื่อเดาทางการลงทุนของเขา ก็ตามที่เห็นข้างใต้เลย

ทีนี้มาดูพอร์ตการลงทุน 5 อันดับแรกกันบ้าง

จะเห็นได้ว่าเป็นพวก REIT ล้วนๆเลย ส่วนที่เห็นเขียนข้างบนว่า Portfolio duration นั่นคือเฉลี่ยอายุตราสารหนี้ครับ อยู่ที่ 0.2750 ปี ซึ่งถือว่าต่ำมากกกก เพราะดอกเบี้ยมันเป็นขาขึ้นไงครับ เขาจึงหลีกเลี่ยงพวกตราสารหนี้กลางยาว ต่อไปดูผลการดำเนินงานบ้างดีกว่า

เนื่องจากกองนี้เปิดมาได้แค่ปีกว่าๆเท่านั้นเอง แต่ค่าความผันผวนก็อยู่ในระดับที่ต่ำกว่าหุ้นล้วนๆมาก ตามลักษณะของกอง REIT

ถ้าความผันผวนต่ำมาก ผลตอบแทนก็จะต่ำมากเช่นกันครับ อย่างเช่นกองผสม conservative ที่มีค่าความผันผวนอยู่ที่ราวๆ 5% แต่ผลตอบแทนก็ราวๆนั้นเช่นกันครับ กองไทยนี่ไม่ค่อยจะมีอะไรให้เขียน อ่อ ลืมๆ กองนี้มีปันผลด้วยครับ

ดูทรงแล้ว คงจ่ายได้ทุกไตรมาสได้ ไม่น่ามีปัญหา เพราะมีเงินปันผลจาก REIT และหุ้นเพียงพอจ่ายได้แน่นอน ส่วนจะมากน้อยก็ตามสภาพตลาดอีกที พอละเหนื่อยๆหิวๆ ไปสรุปเลยละกัน

สรุป กองนี้เหมาะกับผู้ที่รับความเสี่ยงได้ปานกลางค่อนต่ำ แต่ก็อยากได้ผลตอบแทนที่ดีกว่าการฝากเงิน ดีกว่ากองผสม conservative ขึ้นมาอีกนิด กองนี้ก็เป็นทางเลือกที่สามารถนำมาเปรียบเทียบกับกองผสม moderate ได้เลยทีเดียว ในยามที่ตลาดผันผวนหนัก กองนี้ย่อมผันผวนต่ำกว่าแน่นอน แต่ในยามที่ตลาดดีสุดๆก็จะได้รับอานิสงส์ดีไปด้วย แม้จะไม่มาก นอกจากนี้ยังมีปันผลสม่ำเสมอที่เรียกได้ว่า เป็นกองอินคัมหรือกองวัยเกษียณที่เข้าใจการลงทุนได้เลย ติดอยู่อย่างเดียว ทำไมค่าธรรมเนียมค่ายนี้ถึงแพงจัง คิดขาขายเรา 1% แหนะ T^T สุดท้ายใครจะเขียนเชียร์กองอะไรก็แล้วแต่ เราต้องเอาเราเป็นที่ตั้งนะขอรับ เงินของท่าน ท่านเจ้งเพจก็ปิดหนีได้ เอวัง

 

ปูลู ใครที่คิดว่าแนวคิดนี้น่าสนใจ ท่านจะผสมเอง ปรับพอร์ต Active เองก็ได้เช่นกัน เช่น ผสมกอง Set50/ตราสารหนี้/กอง REIT เองเป็นต้น แต่ใครไม่อยากเฝ้าระวังเอง ก็ใช้บริการกองทุน แต่ดูผลงานเขาด้วยว่า ออกทะเลหรือไม่ ฮาๆ

ปูลู2 จริงๆยังมีอีกกองชื่อ LHIP ที่ใช้แนวคิดเดียวกันเป๊ะ แต่มีสัดส่วนหุ้นที่น้อยกว่าและไปเพิ่มตราสารหนี้แทน คือยังคงมีสัดส่วน REIT ที่สูงเช่นกัน ความเสี่ยงก็จะยิ่งต่ำลงครับ